Makroekonomik Haberler

Merkez Bankası Başkan yardımcısı Başçı, IMF-Dünya Bankası toplantıların yaptığı sunumda, güçlü büyüme potansiyeline rağmen çıktı açığının sürdüğünü belirtti. Hizmet sektöründeki enflasyonun kontrol altında olduğunu hatırlatan Başçı, aynı zamanda gıda enflasyonundaki artış riskine de dikkat çekti. Merkez Bankası'nın uyguladığı sıra dışı karma politikanın da iç pazardaki talebin yavaşlamasını ve doğal olarak da kredi büyümesinin önüne geçilmesini sağlayacak olmasını hatırlatan Başçı, uygulanan politikanın aynı zamanda enflasyon hedeflemesi rejimiyle de uyumlu olduğunu söyledi. Başçı'nın sunumunu, önümüzdeki dönemde para politikasında bir değişiklik olmayacağı yönünde güçlü bir sinyal olarak yorumluyoruz. Daha önce de belirttiğimiz gibi MB, politika faizi yerine munzam karşılık oranları ikame etme eğilimini sürdürmesini bekliyor ve seçim öncesinde politika faizi olan 1-haftalık repo oranlarında bir artış gerçekleşmeyeceğini düşünüyoruz. Bir önceki toplantıda alınan 400 baz puanlık artış kararının ardından piyasadan geçtiğimiz Cuma günü çekilen 19,1 milyar Liralık likiditenin etkilerinin önümüzdeki haftalarda ortaya çıkması ile birlikte, önümüzdeki PPK toplantısında karşılık oranlarında bir değişiklik yapılmayacağı yönündeki düşüncemizi sürdürüyoruz.

TUİK tarafından açıklanan verilere göre işsizlik Ocak ayında, geçtiğimiz seneye göre 2,6 puan düşerek %11,9'a geriledi. Açıklanan rakamlar Nisan ayından bu yana en yüksek işsizlik oranına işaret etmekle birlikte, mevsimsel etkilerden arındırılan düzeltilmiş seriye göre bakıldığında aylık bazda 0,3 puan düşerek, Haziran 2008'den itibaren en düşük seviye olan %10,6 seviyesine gerilediği görülmektedir. 2011 yılının ilk istihdam verilerinin olumlu olduğunu ve mevsimsellikten arındırılmış işsizlik verilerinin aşağı yönlü eğilimini sürdürdüğünü düşünüyoruz. Bu durumun devamı halinde hükümetin 2011 yılı için koyduğu %12'lik işsizlik hedefinin kolaylıkla altında kalınabileceğini tahmin ediyoruz.