Makroekonomik Veriler

14.11.2011

Eylül ayında sanayi üretimi beklentileri kabaca ikiye katlayarak %12'lik bir büyüme hızı yakaladı. Türkiye İstatistik Kurumu'nun (TÜİK) yayımlanan serilere göre son 7 ayın en hızlısı olan bu büyüme temposu sadece %6,6'lık piyasa tahminini ve bizim %6,4'lük öngörümüzü ciddi şekilde aşmakla kalmıyor, ayrıca beklenti aralığının üst sınırını teşkil eden %10,5 oranının da önemli miktarda yukarısına düşüyor. Seriler Ağustos ayı sanayi üretim artış hızının 0,1paunlık önemsiz bir aşağı yönlü güncelleme ile %3,7'ye çekildiğini gösterse de 2011 üçüncü çeyrekteki büyüme hızı oldukça güçlü olarak nitelendirebileceğimiz %7,5 oranında gerçekleşiyor. Endeksin altında yer alan üç ana sektörün de yıllık büyüme temposunu bir önceki aya göre artırmayı başardığı Eylül ayında endeksin önemli bir kısmını teşkil eden imalat sanayinin büyüme hızının iki kattan fazla artışla %12,8 seviyesine ulaşması dikkat çekici.

Beklentileri aşan sanayi üretimi artışı paralelinde 3Ç11 GSYİH büyüme tahminimizi %5,9'a çekiyoruz. Sadece bu revizyon bile 2011 büyüme oranı öngörümüzü %6,6'dan %6,9'a çekmek için yeterli. Aramalı üretimindeki ivmelenmeyi de dikkate aldığımızda bu tahminimiz için risklerin yukarı yönlü olduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca, Eylül ayı sanayi üretimi artışının sadece Merkez Bankası'nın Ağustos ayında ekonomik durgunlukla ilgili dile getirdiği endişelerin yersiz olduğunu bir kez daha ispatlamadığını, ek olarak ekonominin yeniden dengelenmesi süreci ile ilgili soru işaretleri yarattığına inanıyoruz.

Yukarı