Makroekonomik Gelişmeler

Dün açıklanan sanayi üretim verilerinin birinci çeyrek için işaret ettiği temponun ardından 2013 büyüme tahminimizi %4,3 oranına azaltıyoruz. Bir önceki notumuzda değindiğimiz üzere, Şubat ayı verisi aşağı yönlü riskleri dengelemiş olmakla birlikte %4,7'lik önceki büyüme tahminimizi koruyabilmek için bugünkü veride daha fazla iyileşme görmeye ihtiyaç duyuyorduk. Dönemsel büyüme temposunun sürdürülebilir bir patikaya oturmamış olması, aksine dur-kalk benzeri bir kalıpla ilerlemeye devam edeceğinin sinyallerini vermesi bizce şu ana kadar gerçekleştiğini düşündüğümüz ekonomik toparlanmanın sadece boyutu değil, karakteristiği hakkında da soru işaretleri oluşturuyor. Bu kalıbın önümüzdeki aylarda baskın kalmaya devam etmesi durumunda ise büyüme görünümü ve bizim tahminimiz için daha fazla aşağı yönlü risklerin gündeme gelebileceğini belirtmek gerekiyor.