Tüketici fiyatları Şubat ayında beklentilerin altında %0,3'lük bir artış kaydetti. Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) tarafından son 7 ayda duyurulan en düşük artış düzeyine karşılık gelen bu rakam, bizim %0,38'lik piyasa beklentisine kıyasla daha iyimser olan beklentimizi birebir karşılarken, bir ay önce sert bir sıçrayış kaydeden yıllık TÜFE'nin de yaklaşık 0,3 puan gerilemesine yardımcı oldu. Ancak %7,03 olarak ölçülen yıllık TÜFE'nin resmi hedef etrafında +/-2 puan olarak belirlenen belirsizlik aralığının halen üzerinde yer aldığını da belirtelim. Üretici fiyatlarının cephesinde ise ölçülen -%0,13'lük fiyat değişimin art arda üçüncü negatif gerçekleşmeye işaret ettiğini ve piyasa beklentisi ile örtüşen %0,5'lik öngörümüzün önemli ölçüde altında kaldığını görüyoruz. Bu durum ise yıllık ÜFE'nin bu ayda da sınırlı olsa da gerileyerek Ocak'taki %1,88 düzeyinden %1,84'e inmesinin önünü açmış.
Enflasyonun yıl boyunca dalgalı bir seyir izleyerek 2013 sonunda %7,1 olarak gerçekleşmesi baz senaryomuz olmaya devam ediyor. Çekirdeğe etki edecek yeni desenflasyonist güçlerin yokluğunda, dip yapan imalat enflasyonunun daha fazla maliyet yönlü rahatlık olasılığını da azalttığını düşünürsek manşet enflasyonu %5 civarına çekmek için tek aday gıda olarak kalıyor. Ancak daha öncede belirttiğimiz gibi bu cephede 2012 sonundaki düşük baz resmi tahminlerde varsayılan %7 düzeyinin aşılmasını beraberinde getirebilir. Ek olarak büyümeden hoşnutsuz olduğu görülen hükümetin mali politika ile destekleme yoluna gitmesi ise beraberinde yeni gelir yönlü tedbirler getirmeye aday.
