Ocak ayı tüketici fiyatları artışı Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) tarafından %1,65 olarak beklentilerin önemli ölçüde üzerinde duyuruldu. Son üç ayın en yüksek gerçekleşmesi olan bu rakam hem %1,12'lik piyasa öngörüsünün hem de bizim oldukça paralel olan %1,15'lik tahminimizin kabaca yarım puan üzerinde yer alıyor ve yıllık TÜFE'nin Eylül ayından bu yana ilk kez artmasına neden oluyor. Hatırlanacağı üzere Merkez Bankası (MB) yakın dönem mesajlarında Ocak ayında yıllık rakamın artabileceği yönünde uyarılarda bulunmuştu, ancak yine de %7,31 düzeyine yaşanan 1,1 puanlık sıçrayışın olumsuz bir sürpriz olduğunu söylemek mümkün. %0,18 oranında gerileyen üretici fiyatlarının beklentiye paralel bir görünüm sergilendiğini ancak bizim %1,45'lik azalış öngörümüzün oldukça gerisinde kaldığını da belirtelim. Bu azalışla birlikte aşağı yönlü eğilimini sürdüren yıllık ÜFE'nin %1,88 ile geldiği seviye bir sene öncesine göre kabaca 10 puan aşağıda.
Yine de genel olarak Ocak ayı rakamlarının 2013 enflasyon görünümü ile ilgili gıda enflasyonunun manşete yukarı yönlü baskı yapacağı fikrimizi teyit ettiği görüşündeyiz. Benzer bir görünümün MB'nın son Enflasyon raporundaki risk senaryolarından birini teşkil ettiğini hatırlatalım. Enerji maliyetlerinde önemli bir gerileme yaşanmayacağını da varsaydığımızda, bu tablo hedefin yakalanabilmesi adına çekirdeğin kalıcı olarak %5 seviyesinin altına inmesini gerektiriyor. Ancak MB'nın TL'nin değer kazancına karşı olan açık tavrı bu ihtimali düşürüyor.
