Para Politikası Kurulu (PPK) kısa vadeli faiz oranlarında değişikliğe gitmemeyi tercih ederken, TL mevduatlar için ayrılacak zorunlu karşılıkların (ZK) altın ve döviz cinsinden tutulabilecek kısmı için ilan ettiği azami oranlarda artışa gitti. Tüm piyasa katılımcılarının ortak görüşü dâhilinde politika koridorunun parametrelerini sabit tutan Kurul, Merkez Bankası'nın (MB) normal günlerde 1-haftalık vadede sağladığı fonlamanın maliyetinin %5,75 olarak devam etmesine karar verdi. Banka'nın gecelik vadede borç aldığı ve verdiği oranlar da sırası ile %5 ve %11,5 olarak korunurken, Piyasa Yapıcı (PY) bankalar için tanınan %11'lik borçlanama imkânında da bir değişikliğe gidilmedi. ZK cephesinde ise TL karşılıklar için döviz ve altın tutulmasına olanak tanıyan imkanın, her iki enstrüman için de 5'er puan artırılarak toplam yükümlülüğün sırası ile %50 ve %25'ine çıkarılması ise bu hamlelerden birinin gerçekleşmesini bekleyen piyasa açısından sürpriz bir gelişme oldu. PPK'nın eğiliminin her toplantı ile birlikte giderek daha az şahince bir tutuma kaymasını piyasaların olumlu karşılayacağını ve kısa vadede ikincil piyasa faizlerinin %9 altında kalması için bir sebep olarak kullanabileceğini düşünüyoruz.
Merkez Bankası'nın Haziran ayı için topladığı 2. Beklenti Anketi'ne göre yılsonu enflasyon beklentisi %7,38 ile gerilemeye devam ediyor. 12 aylık beklentilere baktığımızda Merkez Bankası'nın 2013 ortası için öngördüğü %5 lik hedefin aksine, katılımcılar aynı zaman dilimi içerisinde enflasyonun %6,93 seviyesine gerileyeceğini tahmin ediyor. Büyüme tarafında 2012 için %3,6 lık tahmin korunurken, 2013 için sınırlı bir iyileşme kaydediliyor ve beklenti %4,8'e yükseliyor. Cari açık tarafında petrol fiyatlarındaki iyileşmeye karşın 64,6 milyar Dolar seviyesindeki beklenti korunurken, kısa vadeli Dolar/TL tahmini, TL nin güçlü seyrine paralel iyileşme kaydederek 1,80 seviyesinde kaydediliyor.
