Makroekonomik Gelişmeler

12.10.2011
  • Hazine piyasadan 2 ihale vasıtası ile 3,7 milyar Lira borçlandı. 17 Temmuz 2013 tarihli yeni gösterge tahvilin bileşik faizi beklentiler doğrultusunda %8,32 olarak gerçekleşirken, 2,6 milyar Liralık satış miktarı beklentilerin bir miktar altında kaldı. 3-yılıık sabit kuponlu devlet tahvilin yeniden ihraç faizi beklentilerin 9 baz puan üzerinde, %8,66 olarak gerçekleşti ve düşük talep borçlanma miktarını 1 milyar Lira seviyesinde sınırlamış oldu. İhalenin ardından tahvil piyasasında artan satış baskısı ile ikincil getirilerin %8,41 seviyesine yükseldiğini görüyoruz.
  • Merkez Bankası Ağustos ayı cari açığını, beklentilere paralel, 4 milyar Dolar olarak açıkladı. Bir önceki seneye göre %31,1 artışa işaret eden Ağustos rakamı, bizim 3.8 milyar, piyasanın da 3,9 milyar Dolar olan beklentisinin bir miktar üzerinde, gerçekleşirken, 12 aylık toplam cari açık 75,1 milyar Dolar ile yeni bir rekor seviyeye ulaşmış oldu. Ağustos rakamı ile birlikte cari açık artış hızı yavaşlamaya devam etmesine karşın, toplam cari açık sene sonu GSYİH tahminimizin %9,9'una ulaşmış oldu. 77,7 milyar Dolarlık 2011 yılsonu cari açık tahminimiz için risklerin aşağı yönlü olduğunu düşünüyor ve önümüzdeki dönemde yaşanabilecek ekonomik yavaşlamanın beklenildiğinden daha kısıtlı gerçekleşeceğine inanıyoruz. Bu duruma paralel olarak, MB verilerine yapılan revizyonları ve ekonomik yavaşlamayı destekleyici veri akışını tahminlerimize yansıtmak adına sene sonu cari açık tahminimizi %2 aşağı çekerek 76,1 milyar Dolara revize ediyoruz. Bundan sonra önemli olan cari açığın sürdürülebilir seviyelerde tutunmasını sağlamak olacak, OVP'nin bu hedef doğrultusunda güvenilir bir yol haritası olacağını düşünüyoruz.
Yukarı