Merkez Bankası, meyve fiyatlarındaki artışın tersine dönmesi ile Haziran TÜFE rakamlarının gerilemesini bekliyor. Mayıs ayında gerçekleşen rakamların değerlendirildiği aylık fiyat gelişmeleri raporunda taze meyve fiyatları enflasyondaki artışın temel nedeni olarak gösteriliyor. MB'ye göre, olumsuz hava koşullarından dolayı mevsimsel meyvelerin fiyatlarının normallerin üzerinde seyretmesi manşet enflasyonu 1,3 puan yukarı çekti. Bu dönemsel artış trendinin tersine dönmesi ile MB, Haziran ayı TÜFE'sinde bir düşüş bekliyor. Tahmin ettiğimiz gibi MB, enflasyon rakamlarına iyimser bir yaklaşım göstermeyi tercih ediyor. Gıda enflasyonundaki bu düşüşün bizim ilk tahminlerimize göre daha kısıtlı bir etki yaratarak yılsonu TÜFE rakamını %6,8 seviyesine indirmesini bekliyoruz. Piyasa tarafından yakından takip edilmese de çekirdek TÜFE'de süregelen yukarı yönlü trendin gıda fiyatlarındaki volatilite ile paralel oynaklık gösteren manşet TÜFE'den daha ciddi bir gösterge olduğunu düşünüyor ve önümüzdeki ay %5 seviyesini aşmasını öngörüyoruz. MB'nin güvercin tutumu göz önünde bulundurduğumuzda, para politikası tarafında faiz artışı yönünde bir tepki beklemiyor ve ilk artış kararının Ağustos toplantısında alınmasını öngörüyoruz.
Moody's Türkiye'nin kredi notunun cari açık nedeniyle aşağı yönde baskı altında olduğunu açıkladı. Haber kaynaklarına göre kredi derecelendirme kuruluşu, cari açık finansmanındaki hızlı bozulma portföy girişlerine aşırı bağımlılık yaratarak kırılganlık oluşturuyor. Yapılan açıklamada sürdürülebilir bir maliye politikasının önemine değinen kurum, faiz dışı fazla arttırılarak borç stokunda düşüş sağlanması ve döviz rezervlerindeki artışın Türk Ekonomisini dış şoklara karşı daha dayanıklı duruma getireceği savundu. Moody's'in bahsettiği sorunların Türk ekonomisi için son 6 aydır süregeldiğini ve buna bağlı olarak yapılan açıklamanın herhangi bir sürpriz içermediğini düşünüyoruz. Diğer taraftan kredi notunun aşağı yönde baskı altında kalmasını, not düşürme ihtimali çok düşük olsa dahi Türkiye'nin risk primini yukarı çekebileceğine inanıyoruz.
