Makro Ekonomik Haberler

11.04.2011

Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) sanayi üretimi endeksinin Şubat ayında %13,9 ile %16,6'lık piyasa beklentisinin altında bir performans sergilediğini duyurdu. Endeksin son üç ay içerisinde sergilediği en düşük yıllık büyüme oranına denk gelen bu gerçekleşmenin, bizim %14,3'lük göreceli olarak daha kötümser olan öngörümüzle önemli ölçüde örtüştüğünü görüyoruz. Diğer taraftan yapılan 0,1 puanlık göz ardı edilebilir yukarı yönlü güncelleme ile %19 seviyesine ulaşan Ocak ayı büyüme temposu ile beraber bugün açıklanan rakam Ocak-Şubat dönemi ortalama sanayi üretimi büyüme temposunun %16,5 olduğuna işaret ediyor. Açıklanan Şubat ayı sanayi üretimi verilerinin büyüme temposunda bir normalleşmeye işaret ettiği fikrindeyiz. Yukarıda değindiğimiz üzere, negatif dönemsel büyümenin sanayi üretimi eğiliminde bir terse dönüşten çok Aralık ayında şahit olunan sert artış hızının bir sonucunda gerçekleştiğine inanıyoruz. Yılın ilk çeyreğinde büyüme performansının güçlü kalacağına dair görüşümüzü muhafaza ediyor, ancak dünya ekonomisi için artan aşağı yönlü riskler ve artan enerji fiyatları ile 2011 için büyüme temposunu %4,8 öngörüyoruz. Ek olarak sanayi üretimi verilerinin, iç talebin yavaşladığına dair en ufak bir emarenin henüz görülmediği hatırda tutulursa, para politikasının duruşunda herhangi bir değişiklik gerektirdiğini düşünmüyoruz.

Hazine'nin nakit dengesinin verdiği açık Mart ayında yıllık bazda %51,7 düşerek 2,1 milyar TL'ye geriledi. Mart ayında gerçekleşen rakamlarla beraber toplam nakit açığı ilk çeyrekte, geçen senenin aynı dönemine göre %47,7 azalarak 7,1 milyar TL ye ulaştı. Mart ayı bütçe rakamlarını senenin ilk iki ayına göre daha gevşek bir mali politikaya işaret ettiğini düşünüyor, fakat toplam rakamların sene sonu hedeflerinin büyük bölümünü şimdiden karşılaması sebebi ile sene sonu rakamlarında önemli bir sapmaya yüksek ihtimal vermiyoruz.

Yukarı