İMKB Piyasa Beklentisi

05.08.2011

Yurt içi piyasalar dün, MB'nin "ara" toplantısında sadece faiz koridorunu daraltacağı ve dövizdeki oynaklığı engelleyeceği yönündeki beklentilerle güne yükselerek başlamıştı. Ayrıca toplantı öncesinde yapılan repo ihalesinin yüksek miktarda sonuçlanması TCMB'nin ek likidite imkânları sağlayarak piyasalardaki sıkışıklığı gidereceği yönündeki beklentileri güçlendirmişti. Ancak MB'nin politika faiz oranını "sürpriz" bir şekilde
indirmesinin ardından piyasalarda ciddi ölçüde oynaklık yaşandı ve gevşeyeceği yönündeki beklentilerin satın alındığı döviz kurları tam tersine sıçradı. Piyasa oyuncuları, dünkü gelişmelerden sonra ekonomide aşırı ısınma mı var yoksa bir ekonomik daralma ihtimali mi var sorularını sormaya başladı. Kafa karışıklığına yol açan ve tahmin ufkunu daraltan bu durum nedeniyle, piyasa oyuncuları önce riskleri azaltmayı ve durum değerlendirmesini de sonraya bırakmayı tercih etti. Küresel piyasalarda da benzer bir şekilde önce "sat" sonra durumu değerlendir yaklaşımıyla "panik" boyutuna ulaşan satışlar yaşandı. Euro bölgesi borç krizi ve global ekonomik büyümeye ilişkin endişelerin giderek artması nedeniyle bugün de satışların ivme kaybetmesine rağmen devam ettiğini görüyoruz. Asya borsalarında %3.5 ve üzerinde kayıplar olduğu, ABD vadelilerinin dünkü %5.0'e varan düşüşlerin ardından bugün de
ortalama %0.60 oranında ekside olduğu izleniyor. Avrupa borsalarının ise %2.0 civarında düşerek açılması bekleniyor. Endeksin bugün satıcılı seyrini sürdürmesini ancak 58.400 seviyelerinde denge bulmaya çalışabileceğini tahmin ediyoruz. Not: TCMB'nin yabancı para ZK'larında saat 09.33'de yaptığı 50 baz puanlık indirimin sağlayacağı 930 mn dolar ek likiditenin döviz fiyatları üzerinde baskı oluşturacağını düşünüyoruz.

Yukarı