? Merkez Bankası (MB) tarafından hazırlanan yılın ilk Enflasyon Raporu'nda 2011-12 dönemi için güncellenen enflasyon tahminleri ve varsayımlarını sunulurken, önümüzdeki dönemde politika faizi ve munzam karşılık oranlarının izleyeceği patikaya ait net bir mesaj verilmedi. Başkan Yılmaz tarafından dün düzenlenen basın toplantısında 2011 TÜFE tahminini 0,5 puan artırarak %5,9'a yükselirken, 2012 için %5,1 beklentisi değiştirilmedi. Tahminlerde kullanılan gıda enflasyonu varsayımı tarımsal emtialara ilişkin artan riskler beraberinde %7'den %7,5'e çekilirken, manşet TÜFE rakamını 15 baz puan yukarı çekildi. Yine yukarı yönlü revize edilen ve varil başına 85 dolardan 95 dolara yükseltilen petrol fiyatı varsayımı, ithalat fiyat artış hızının %10,9'a yükseltilmesi ile birlikte Banka'nın TÜFE öngörüsünü 35 baz puan yükseltti. Politika faizi ve munzam karşılıkların izleyeceği yön, ya da hamlelerin büyüklüğü konusunda MB herhangi bir yön göstermemeyi esneklik açısından tercih ettiğini duyurdu. Ocak Enflasyon Raporu'nun, piyasa katılımcıların yeni para politikası uygulamasının yönü ve niceliği hakkında daha fazla bilgi elde etmeyi ummaları yüzünden, beklentileri karşılamaktan uzak olduğunu düşünüyoruz. Para politikasına getirilen bu deneysel yaklaşımın riskli olduğunu düşünmeye devam ediyor, para politikası otoritesinin planlarıyla ilgili geçmişe kıyasla daha az bilgiyi piyasalarla paylaşmasının ve belirsizliği yüksek tutmasının bu riskleri arttırdığını düşünüyoruz.
