Şirket Haberleri

KAP Haberleri

EREGL – EREGL’nin 1Ç net karı beklentilere paralel, faaliyet karı ise beklentilerin üzerinde açıklandı. EREGL 1Ç’de 90 milyon TL net kar açıklarken, piyasa beklentisi de net karın sıfır civarında olması yönündeydi (YF tahmin: 126 milyon TL). Bu çeyrekte deprem felaketi nedeniyle İsdemir’de yaşanan duruş ve çelik fiyatlarının zayıf seyretmesi sonucu karlılıkta önemli ölçüde düşüş gözlendi. Yine de çeyreklik olarak FAVÖK beklentilerin bir miktar üzerine çıkmayı başararak 1,4 milyar TL oldu (piyasa beklentisi: 482 milyon TL). Geçen yılın son çeyreğinde FAVÖK 674 milyon TL, ilk 3 aylık dönemde ise 9,8 milyar TL seviyesinde açıklanmıştı. İsdemir’de yaşanan üretim kaybı sonucu şirketin kapasite kullanım oranı yıllık olarak %83’den %50 seviyesine gerilerken, geçen sene 1Ç döneminde 1,98 milyon ton olan satış hacmi, bu sene 1,55 milyon ton olarak gerçekleşti. Ton başına FAVÖK 50 dolar civarında geçen çeyreğe göre paralel seyretti. İsdemir’in kapalı kalmasının finansallar üzerindeki olumsuz etkisi 1,2 milyar TL olurken, diğer yandan 0,9 milyar TL tutarında daha önce ayrılan stok değer düşüklüğü karşılıkları iptal edildi ve bu da tek seferlik maliyetler üzerinde olumlu etki oluşturdu. 2022 yılında 684 milyon dolar olarak gerçekleşen yatırım harcamaları, bu sene 1Ç döneminde de temposuna devam ederek 161 milyon dolar oldu. Buna bağlı olarak EREGL’nin net borç seviyesi 756 milyon dolardan 831 milyon dolara yükseldi. Sonuçlar zayıf olmakla birlikte, genel olarak piyasa beklentilerinde zayıf sonuçların öngörüldüğünü görüyoruz, bu nedenle piyasa tepkisinin kısıtlı olmasını bekliyoruz.
KCHOL – KCHOL 1Ç'de 16,8 milyar TL'lik konsensüs tahminiyle uyumlu olarak 16,8 milyar TL net kar açıkladı. Konsolide net kar geçen yılın aynı dönemine göre %150 arttı. Enerji, Otomotiv ve Finans segmentlerinin güçlü net kar performansı, konsolide net kârın ana etkenleri oldu. Bu segmentlerin Holding'in konsolide net karına katkısı sırasıyla 3,06 milyar TL (yıllık +437%), 4,8 milyar TL (yıllık +%117) ve 8,8 milyar TL (yıllık +%170) oldu. 1Ç23'te KCHOL'ün kombine gelirleri bir önceki yıla göre %60 artarak 373 milyar TL'ye yükselirken, aynı dönemde kombine faaliyet karı %85 artarak 43,5 milyar TL'ye ulaştı. Toplam kombine gelirler içindeki Uluslararası Gelir payı %31 seviyesinde yatay seyretti. Koç Holding'in solo net nakit pozisyonu 1Ç23'te çeyreksel olarak 1,4 milyar TL (YKB AT1 dahil) seviyesinden 6,75 milyar TL (YKB AT1 dahil) seviyesine yükseldi. Solo net nakitteki artış, ABD doları bazında çeyreklik bazda 278 milyon ABD doları seviyesinde gerçekleşti. 12,4 milyar TL'lik temettü geliri (yıllık %106 artış), bu çeyrekte likiditedeki güçlü artışın ana nedeni oldu. Net Finansal Borç / FAVÖK oranı çeyrekte 0,5x ile sabit kaldı (4Ç22'de 0,5x). Bugün sonuçlara piyasa tepkisinin nötr olmasını bekliyoruz. Öte yandan, KCHOL hisse senetlerinin, %11'lik tarihsel ortalamaya kıyasla NAD'ye göre %34 iskontoyla işlem gördüğünü tahmin ediyoruz. Bu doğrultuda hisseye ilişkin olumlu görüşümüzü koruyoruz.
CCOLA – CCOLA’da net kar beklentilere paralel gerçekleşti. CCOLA, 1 milyar TL'lik piyasa tahminine uyumlu 1Ç23'te 1,03 milyar TL net kar açıkladı (yıllık +%64). Konsolide Satış Gelirleri, 1Ç23'te yıllık %6,3'lük satış hacmi büyümesi, uluslararası ve yerel operasyonlardaki güçlü fiyatlandırma sayesinde yıllık %80 artarak 15,6 milyar TL'ye yükseldi (Piyasa bekl: 15,7 milyar TL). Birim kasa başına net satış geliri %69 artarak 44,1 TL olurken, kur etkisinden arındırılmış büyüme %51,2 seviyesinde gerçekleşti. Türkiye'de satış hacmi Şubat ayındaki deprem nedeniyle %8,3 daralarak 112 milyon birim kasa oldu. Yurt içi satış gelirleri ise güçlü fiyatlamanın etkisiyle yıllık %91,6 artarak 5,6 milyar TL oldu. Buna göre, ünite kasa başına net gelir 1Ç23'te yıllık %108,9 artarak 50,5 TL'ye yükseldi. Uluslararası operasyonlarda satış hacmi %14,7 artışla 241 milyon ünite kasaya yükselirken, operasyonların net satış gelirleri ise %73 artışla 9,9 milyar TL'ye ulaştı. Buna göre, ünite kasa başına net satış geliri %50,8 artarak 41,2 TL oldu. Kur etkisinden arındırılmış ünite kasa başına net satış geliri, uluslararası operasyonlarda %25,9 oldu. FAVÖK, 2,7 milyar TL olan piyasa beklentilerine karşı 1Ç23'te yıllık %65 artarak 2,8 milyar TL'ye ulaştı. FAVÖK marjı, büyük ölçüde faaliyet giderleri baskısı nedeniyle çeyrekte yıllık 1,6 puan daralarak %18,3'e geriledi. Bilanço tarafında, şirketin net borcu 1Ç23'te 8,1 milyar TL'ye yükseldi (4Ç22'de 6,1 milyar TL'den), buna bağlı olarak Net Borç/FAVÖK oranı 0.7x'e yükseldi (4Ç22'de 0.6x’ten). Serbest nakit akışı, bir yıl önceki -1.1 milyar TL'ye kıyasla 1Ç23'te -2.1 milyar TL oldu. Mevsimsellik, çeyrekteki negatif serbest nakit akışının ana nedeniydi. Bugün sonuçlara piyasa tepkisinin nötr olmasını bekliyoruz.
KOZAL – KOZAL’ın 1Ç faaliyet karı beklentilerin altında. Koza Altın 1Ç'de 1,4 milyar TL net kar açıkladı, açıklanan sonuç piyasa beklentisi olan 1,2 milyar TL’nin %19 üzerinde gerçekleşti. Bu çeyrekte elde edilen karın 776 milyon TL’lik kısmı, gayrimenkul satış karı nedeniyle kaydedilen tek seferlik etkiden kaynaklandı. FAVÖK performansına baktığımızda, KOZAL 1Ç’de 352 milyon TL FAVÖK açıklarken, bu rakam piyasa beklentisi olan 835 milyon TL’nin oldukça altında gerçekleşti. Şirketin altın üretim hacmi 50 bin ons olarak gerçekleşti. Üretim hacmi beklentimize yakın olmakla birlikte, nakit maliyetlerde gözlenen sert artış nedeniyle faaliyet kar performansı beklentilerin gerisinde kaldı. 1Ç’de nakit maliyetler ons başına 1470 dolara yükseldi (geçen sene aynı dönem 766 dolar/ons). Bunun sonucu olarak FAVÖK marjı sert daralma ile %22 seviyesine geriledi (geçen sene %59; önceki çeyrek %42). Şirketin net nakit pozisyonu ise yapılan gayrimenkul satışının da etkisiyle 10,5 milyar TL seviyesine yükseldi (önceki çeyrek: 9,9 milyar TL. Faaliyet kar performansının zayıf olması nedeniyle sonuçlara piyasa tepkisinin hafif olumsuz olmasını bekliyoruz.